日本製鉄
「事業利益」から推計した「実力純利益」にPER倍率を掛け合わせ、本来の時価総額を算出します。
※重厚長大産業向けの「負債控除なし」モデル
国内製鉄・輸出 (Domestic)
成熟事業のため、PER倍率は保守的に設定推奨（8〜10倍）
億円
為替シミュレーション
円 円 億
+225 億円 の増益効果
倍
② 海外製鉄 (Global Growth)
インド・米国等の成長市場。高めのPER（10〜15倍）
億円 倍
③ 非鉄事業 (Non-Steel)
億円 倍