Netflix
PER ／ EV/EBITDA ／ PEG — 複合バリュエーション
基本情報・マーケットデータ
複合バリュエーションについて：
Netflixはサブスクリプション型ストリーミングのグローバルリーダーです。
高成長メディア企業の評価には、PER法（収益倍率法）、EV/EBITDA法（企業価値倍率法）、PEG法（成長性調整PER法）の3手法を加重平均する複合評価が適切です。
現在株価（$）
発行済株式数（百万株）
分割後: 4,222.16M
品質チェック — Rule of 40 & 財務健全性
バリュエーション算出の前提となる事業品質を確認します。Rule of 40はサブスクリプション企業の「成長率＋利益率」で事業品質を判定する指標です。
売上高成長率（予）（%）
楽天証券: 13.19%
売上高営業利益率（%）
楽天証券: 29.49%
現金・短期投資（百万$）
楽天証券 BS: 9,062.36M
有利子負債合計（百万$）
楽天証券 BS: 14,462.84M
Rule of 40 Score
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Net Debt（百万$）
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Net Debt / EBITDA
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バリュエーション手法
PER法（収益倍率法）
成長株評価の王道。コンセンサスEPS予想に適正PER倍率を乗じて理論株価を算出します。過去PER推移・業界比較・成長率から適正水準を判断します。
Fair Value = EPS(予) × 適正PER
EPS予想（$）2026/12 コンセンサス
楽天証券: $3.13
適正PER（倍）
PER(実): 37.24 ／ PER(予): 30.73 ／ 5年中央値: 35〜40
PER法 理論株価 $---
EV/EBITDA法（企業価値倍率法）
メディア・エンターテインメント企業の標準的評価手法。コンテンツ減価償却を除外した収益力（EBITDA）ベースで企業価値を算出し、純有利子負債を控除して株式価値を導きます。
Fair Equity = (EBITDA × 適正倍率) − Net Debt → ÷ 株式数
EBITDA（百万$）2025/12 実績
楽天証券: 30,082.16M
適正EV/EBITDA（倍）
現在: 12.05x ／ 業界中央値: 10〜14x
Net Debt = 有利子負債 − 現金・短期投資（上記「品質チェック」の入力値を使用）
EV/EBITDA法 理論株価 $---
Fair EV: ---M ／ Net Debt: ---M ／ Equity: ---M
PEG法（成長性調整PER法）
PERを利益成長率で調整し、成長に対して「何倍払っているか」を評価する手法。PEG 1.0倍を基準に、高成長企業は1.0〜2.0倍が許容範囲とされます。成長率に見合った適正PERを逆算して理論株価を算出します。
Fair PER = 適正PEG × EPS成長率 → Fair Value = EPS(予) × Fair PER
EPS成長率（%）YoY: (3.13/2.58-1)×100
2025→2026: +21.3% ／ 5年CAGR: 33.83%
適正PEG（倍）
PEG1.0=割安 ／ 現在PEG: 2.04（Yahoo）
PEG法 理論株価 $---
Fair PER = ---x（適正PEG --- × 成長率 ---%）
加重平均ウェイト
3手法の加重平均で統合理論株価を算出します。高成長メディア企業ではPER法を主軸に、EV/EBITDAで企業価値ベースを検証、PEGで成長妥当性をチェックするのが標準的です。
① PER法
%
② EV/EBITDA法
%
③ PEG法
%
判定結果 — 統合理論株価
―$
| 手法 | 理論株価 | ウェイト | 寄与額 | 対現在株価 |
|---|
① PER法 理論株価 ―
├ EPS(予): ― × PER: ―倍
② EV/EBITDA法 理論株価 ―
├ EBITDA: ―M × ―倍 − ND
③ PEG法 理論株価 ―
├ EPS(予): ― × Fair PER: ―倍（PEG: ―）
Rule of 40 Score ―
統合理論株価（Composite） ―
感応度分析 — PER × EPS マトリクス
PER法の理論株価がEPSとPER倍率の変化でどう動くかを示します。★が現在の入力値。
他の手法パラメータは入力値固定。
感応度分析 — EV/EBITDA倍率シナリオ
EV/EBITDA倍率の変化による統合理論株価への影響。
| EV/EBITDA倍率 | EV/EBITDA法 理論株価 | 統合理論株価 | 入力値との差 |
|---|
感応度分析 — PEGレシオ × 成長率 マトリクス
PEG法の理論株価が適正PEGとEPS成長率の変化でどう動くかを示します。
ストラテジストの視点：
本モデルは「PER法」「EV/EBITDA法」「PEG法」の3手法を加重平均し、Netflixの適正株価を多角的に評価します。
Rule of 40の位置づけ：
Rule of 40（売上成長率＋営業利益率）はバリュエーション手法ではなく「事業品質の定量判定」です。 スコアが40%を超えていれば、プレミアムPER（30倍超）の正当性が裏付けられます。
本モデルは「PER法」「EV/EBITDA法」「PEG法」の3手法を加重平均し、Netflixの適正株価を多角的に評価します。
Rule of 40の位置づけ：
Rule of 40（売上成長率＋営業利益率）はバリュエーション手法ではなく「事業品質の定量判定」です。 スコアが40%を超えていれば、プレミアムPER（30倍超）の正当性が裏付けられます。